日月*份2021年归母净利润6.67亿元同比下降31.86%

2022-05-14 13:28:09 文章来源:网络

日月**份公司发布2021年年报,2021年实现营业**47.12亿元,同比下降7.80%,实现归母净利润6.67亿元,同比下降31.86%;2021Q4实现归母净利润9672万元,同比下降65.17%;拟每**派发现金**0.25元(含税)。公司同时发布2022年一季报,2022Q1实现营业**9.81亿元,同比下降21.83%,实现归母净利润5954万元,同比下降78.15%。

装机规模下降致风电铸件出货减少,注塑机铸件出货显著提升,原材料成本提升致盈利能力承压。2021年我国风电装机规模在陆风抢装后有所下降,进而影响到公司风电铸件出货,2021年公司实现风电铸件销售33.14万吨,同比下降12.5%,同时公司各项主要原材料价格均显著上**(生铁投料单位成本同比+28.58%,废钢+31.36%,树脂+54.50%,焦炭+26.65%),叠加风电产业链降本背景下公司产品价格承压,风电铸件毛利率同比下降8.74个pct至20.24%。

另一方面,公司注塑机铸件出货表现优异,2021年销售规模同比+35.1%至10.12万吨,毛利率则同样受到原材料价格上**影响,同比下降4.26个pct至19.66%。

2022Q1公司盈利压力尚未得到缓解,一方面原材料价格仍处于高位,另一方面风电产业链降本趋势延续,各类风机零部件价格均有一定程度的下降,2022Q1公司毛利率环比进一步下降3.11个pct至8.73%,创公司上市以来新低。

着眼大基地建设布局西北地区产能,同时**加工产能逐步落地提升盈利能力。公司盈利短期承压但产能持续扩张,在顺利完成“两海战略”前期布局后(公司年产18万吨海装关键铸件项目已投产)公司铸造产能规模达48万吨/年,新增规划的13.2万吨铸造产能已顺利启动,投产后产能将超60万吨/年。此外,公司着眼我国未来大基地项目建设趋势,拟投资31亿元在西北地区的甘肃酒泉建设年产20万吨铸件项目(一期10万吨,投资12.28亿元);公司同时积极推进**加工产能建设,2021年末已形成22万吨自有大型产品**加工产能,后续22万吨大型铸件**加工项目正顺利推进,投产后有望提升公司风电铸件盈利能力。

维持“买入”评级:受制于原材料价格上**叠加主机厂成本控制给公司带来的盈利能力压力,我们下调公司22/23年盈利预测,引入24年盈利预测,预计公司2022-24年归母净利润为5.46/9.06/11.67亿元(下调63%/下调51%/新增),对应22-24年EPS为0.56/0.94/1.21元,当前**价对应22-24年PE为29/17/14倍。碳中和背景下风电作为重要抓手之一新增装机量有望逐年提升;公司短期盈利承压,长期来看其作为铸件龙头可供应全球风电主机厂,在全球风电装机持续提升和产能稳步扩张背景下业绩有望重回增长轨道,维持“买入”评级。

面对风险挑战增多的新的形势,4月29日召开的中共中央政治局会议对经济工作做出新的部署,释放出稳增长力度再加强、政策工具再加码的明确信号。

会议强调,要加大宏观政策调节力度,扎实稳住经济,努力实现全年经济社会发展预期目标,保持经济运行在合理区间。

聚焦稳住经济,会议指出,“要加快落实已经确定的政策,实施好退税减税降费等政策,用好各类货币政策工具”“要抓紧谋划增量政策工具,加大相机调控力度,把握好目标导向下政策的提前量和冗余度”。

天津市和平区税务局工作人员指导纳税人进行小微企业增值税留抵退税操作(4月1日摄)。新华社发

“加大宏观政策调节力度,是针对形势的复杂变化,实现稳增长稳经济目标的一个非常重要、非常关键的举措。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立**对《经济参考报》记者表示,可以看到,稳增长方面的预期目标不变,决心不变,但是相关的政策力度要显著加大,而且要预留出足够的回旋空间。

在东方金诚首席宏观分析师王青看来,为确保今年经济社会发展目标如期完成,需要增量政策工具加力对冲。此外,受疫情及外部因素影响,今年经济面临的不确定****,因此逆周期政策要打好提前量,留出冗余度。

值得关注的是,“抓紧谋划增量政策工具”是本次会议的一个新提法,引发了广泛关注。

今年以来,积极**政政策靠前发力,专项债加快发行进度,推出新的组合式税费支持政策,截至4月20日,累计已为企业减轻税费负担和增加现金流1万亿元以上。稳健货币政策加大实施力度,流动**投放力度也不断上升。

下一步,增量政策空间从哪儿来?

“将有更多调控政策出台,可能**括货币、**政、房地产、促消费以及地方保经济运行的政策等。”植信投资首席经济学家、**首席经济学家**理事长连平说。

4月26日,市民在位于北京市朝阳区十里堡的盒马鲜生超市选购肉类。新华社记者陈钟昊摄

平安证券首席经济学家钟正生表示,**政政策或将在基建投资和消费领域推出更具扩张**的计划。货币政策保持流动**合理充裕、积极推进宽**的同时,为“稳住市场主体”“实现高水平科技自立自强”提供更多的定向支持。产业政策在“能源资源保供稳价”“物流畅通保链稳链”等方面提供支撑。

多数专家认为,增量政策工具中,**政政策将发挥更大作用,增发特别国债、发放特定困难人**补贴、发放消费券等都是可能的政策选项。

粤开证券研究院院长罗志恒表示,要更大力度发挥**政政策作用,可以考虑增发特别国债,用于两个专项用途,一是大力度支持基建投资,二是有针对**地针对中小微企业和中低**人**发放现金,针对受疫情影响严重的行业和地区给予房租、人力成本、贷款利息在疫情期间的部分补贴。“针对特定**体而非全部居民,原因在于**政形势压力较大,要有针对****准发挥**大效果。”他说。

王青认为,从政策效果上看,当前通过**政补贴消费,在稳增长方面的效果会比基建提速更快。在民生保障方面,不排除在全国范围内定向发放消费券的可能。

值得关注的是,就在4月29日晚间,一项新的减税政策发布落地。**政部、税务总局发布公告,自2022年5月1日至2022年12月31日,对纳税人为居民提供必需生活物资快递收派服务取得的**,免征增值税。

“**政退税减税和降费节奏也会进一步加快,预计今年2.5万亿元退税**大部分会在年中前完成。此外,**政支出节奏也会前置,原定的新增地方政府专项债‘提前下达的**5月底前发行完毕,今年下达的**9月底前发行完毕’可能进一步提前。”王青说。

货币政策也将在总量和结构两个方向上继续发力。罗志恒表示,一是进一步降准降息,扩大商业**对实体的让利空间,降低实体融资成本,提振信贷需求;二是使用更多结构**工具,疏通“宽货币”向“宽**”的传导渠道,引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。

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