景林一季度持仓规模23.3亿*元,前五大加仓均落脚在中概*

2022-05-14 11:20:53 文章来源:网络

**国当地时间周五早晨,**知名私募景林披露了截至3月31日的持仓报告(13F表),整体操作来看延续了此前“抄底”中概互联网公司的逻辑。

根据13F数据网站whalewisdom统计,一季度末景林整体持仓规模为23.3亿**元,较前一季度稍有下滑,前十大持仓的集中度达到78.67%。

在今年一季度市场风格骤变的背景下,一直注重科技成长赛道的景林也展开了动静颇大的操作。在增持方面,公司前五大加仓均落脚在中概**上,**、贝壳和网易在景林持仓的重要**,也在过去几个季度稳步上升。

(景林资管Q1前五大加仓**,来源:Whalewisdom、**联社)

在个**以外,景林本季度还大手笔增持了上亿**元的KraneShares**海外互联网ETF,这支ETF的前五大持仓是**、阿里、**、**团的港**和百度****。与恒生科技指数类似,这支ETF也在三月中旬急跌反弹后寻找后续走势的方向。

除了上述几个标的外,景林本季度还增持了富途控**、二手车零售商Carvana、台积电、英伟达、BOSS直聘等个**。

值得投资者后续关注的是,景林本季度新进了六个标的:苹果公司(8.74万**)、天境生物(5.4万**)、晶科能源(18.18万**)、**音乐(626万**)、lululemon(1720**)和标普生物科技ETF(5.76万**)。

在减持方面,虽然景林本季度入手了苹果,但对于Meta、谷歌和微软进行了显著的减持。更具有标志**意义的是,长期占据**大****持仓位置的“东南亚小**”Sea,也在今年一季度遭到了减持,并导致其跌出持仓前三位。

(景林资管Q1前五大减仓**,来源:Whalewisdom、**联社)

除了上述四个标的外,景林本季度还减持了**多、中通快递、哔哩哔哩等中概**,并清仓了理想汽车、小鹏汽车、唯品会、晶圆厂Wolfspeed等个**。

综上所述,经历一季度的操作后,网易、贝壳、**晋升景林**新的****持仓三甲,Sea跌至第四位,涵盖一系列港**的KraneShares**海外互联网ETF挤进前十并位列第五。遭到减持的**多则跌出了持仓前十的位置。

首创证券**份有限公司邹序元,张飞对陕西煤业进行研究并发布了研究报告《公司简评报告:质与量兼具优势明显,高**息凸显价值典范》,本报告对陕西煤业给出买入评级,当前**价为16.8元。

陕西煤业(601225)

事件:公司发布2021年年度业绩报告,2021年实现营业**1522.66亿元,同比增长60.17%;实现归属于上市公司的净利润211.40亿元,同比增长42.26%;实现基本每****为2.18元,比上年同期提高42.48%,创造历史新高。2022年Q1实现营收395.69亿元(13.50%),归母净利润56.94亿元(68.79%),一季度维持高盈利增速状态。

煤炭高价公司盈利能力凸显,长协基准价提升助力业绩增长。煤炭板块2021年实现营业**1445.28亿元(57.03%),实现营业利润535.43亿元(111.97%)。实现原煤产量1.36亿吨(8.80%),主要增量来自于陕北矿区(14.97%),实际销售商品煤2.30亿吨(-4.56%),其中含贸易煤0.96亿吨。销售单价方面,商品煤综合售价达到601.5元/吨(65.52%),其中自产煤/贸易煤煤价分别为583.6/626.7元/吨(67.98%/64.78%);商品煤单位综合成本为394.60元/吨(42.77%),其中自产煤单位成本为220.2元/吨(36.31%),主要是税费及材料费用的上**。受益销售单价的同比大增,实现吨煤毛利207元/吨(137.77%),毛利率为34.41%(增加10.45个百分点)。2022年一季度因为煤矿检修导致产量微降,而供应链公司控制权改变,统计口径变化导致销量下降,但Q1价格同比大幅上**,加之长协基准价同比大幅提升,预计全年业绩将继续保持高增速。

资源禀赋优异奠定发展基石,产能稳定释放带来增长空间。公司目前煤炭储量149亿吨、可采储量86亿吨,核定产能总量达到1.39亿吨,其中97%以上位于神东、陕北、黄陇三个**“十三五”重点发展的大型煤炭基地,资源储备量大,煤种质地高。公司拥有12对****安全生产**化矿井,智能化产能占比达到95%,智能化、机械化程度叠加良好的开采条件,造就公司吨煤开采成本优势。2021年保供之下,张家峁、袁大滩等四对矿井获得陕西省发改委批复,核增产能600万吨/年。2022年公司资本开支计划41.48亿元,主要用于小保当二号矿井及选煤厂项目和神渭管道输煤项目,预计下半年建设完成。优质的赋藏条件以及持续的资本支出为公司未来产能增长奠定坚实基础。

持续高分红率彰显投资价值。2021年公司利润分配方案公布,拟向公司**东每十**分派现金**利13.50元(含税),现金分红总额达到130.88亿元,对应分红比率61.91%,按2022年4月29日收盘**价测算,**息率达到7.8%。根据公司2020年9月发布的**东**计划,公司2020-2022年分红率不低于40%且每年分红金额不低于40亿元,其中2020年公司现金分红77.6亿元,分红率达到52%,连续高分红率彰显公司优秀的经营能力及长期投资价值。

盈利预测以及投资评级:我们预计公司2022年-2024年归母净利润分别为244.4/252.9/255.3亿元,当前**价对应PE为6.8/6.6/6.5倍。首次覆盖给予公司买入评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券龚润华研究员团队对该**研究较为深入,近三年预测准确度均值高达92.77%,其预测2022年度归属净利润为盈利142.64亿,根据现价换算的预测PE为11.75。

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