理*销售新规实施半年:有*添加利率测算依据,单一数值展示仍为“主流”

2021-12-29 03:17:23 文章来源:网络

“不得单独或突出使用**数值”“不得区间数值展示业绩比较基准”……自发布以来,理**销售新规已实施了半年之**。近日,北京商报记者调查发现,当前部分**已着手调整了展示方式,添加业绩比较基准测算依据,意在对投资者进行风险提示。在北京地区的多家**网点中,理**经理在对业绩比较基准的描述上也较为谨慎,模糊话术、误导投资者情形不复存在。不过,需要关注的是,在投资者风险承受能力不高、理**水平参差不齐的情况下,不符合监管要求的单一数值、区间数值型展示方式依旧是“主流”。

添加业绩比较基准测算依据

今年6月27日,银保监会发布的《理**公司理**产品销售管理暂行办法》已开始实施。按照新规要求,理**产品展示“不得单独或突出使用**数值、区间数值展示业绩比较基准”。理**销售新规发布后,对市场更好实现净值化转型,打破刚兑预期有重要的意义。如今新规实施半年,北京商报记者注意到,已有多家**着手调整业绩比较基准展示方式,在产品列表中添加了更为细化的测算依据。

在一家国有大行手机**App,一款在售的开放式理**产品列出了两个指标供投资者参考,一个为近3月年化**率2.98%,另一个为**新净值1.014470。在近3月年化**率展示界面,该行向投资者标注了测算依据,2.98%的展示数值为本次报价和对应时间内报价的年化**,并非**终持有到期**率。一家**份制**也直接在产品列表下方向投资者明示,“本次业绩比较基准依据理**产品的投资范围及比例、投资策略,并综合考量市场环境等因素制定,模型不代表实际投资情况。”

地方**城商行亦如此,在一家城商行手机**App理**产品界面,该行同样在业绩比较基准展示界面旁边标注“温馨提示”,业绩比较基准指产品管理人基于过往投资经验及当前市场环境,仅供投资者参考,理**产品过往业绩不代表其未来表现,不等于理**产品的实际**。添加业绩比较基准测算依据、风险提示在投资前投资后都有重要意义,在投资前可以向投资者明示理**产品的风险特征,在投资后也能让投资者基于相关内容判断产品的状况。

对此,融360数字科技研究院分析师刘银平在接受北京商报记者采访时表示,提供理**产品业绩比较基准的测算依据,可以防止理**公司变相宣传预期**率,有利于产品打破刚**兑付,推动产品向净值化转型。

单一数值展示依旧为“主流”

在理**产品销售新规发布之前,市场上业绩比较基准**为常见的展示方式为两种,一种为单一数值、另一种为区间数值型。北京商报记者注意到,虽然在测算依据上进行了说明,但目前符合监管要求的表述方式并不多,以单一数值、分区间数值展现业绩比较基准依旧是主流。

例如,一家**份制****富板块中的多款理**产品均以单一数值、分区间数值展现。以一款中风险等级理**产品为例,该行标注了产品业绩比较基准为5.5%—7.2%,并发布温馨提示称,该产品计划将0—20%资金投资于境内依法发行上市的****、商品及金融衍生品等资产。另一款每月可赎回的中风险理**产品业绩比较基准则采用4.62%单一数值展示,同样,该行也向投资者发布温馨提示,明示了业绩比较基准的测算依据。也有**仅将单一数值作为展示,也并未向投资者进行补充说明,一家城商行稳健理**板块向投资者推荐了两款理**产品,这两款产品的业绩比较基准均通过单一**数值展示,北京商报记者**进入购买界面后,该行也未向投资者补充具体的测算依据,也并未做出理**产品过往业绩不等于理**产品实际**的风险提示。

普益**研究员李子鑫指出,业绩比较基准是衡量产品相对**的一项重要指标,是投资者判断产品风险、投资风格、产品管理水平等的依据。**基准和相对基准的设定没有**的好坏,要根据各个资产类别的特**来决定。然而,目前对于新规制定后的方向并不明确,对业绩比较基准的制定也没有统一的说法。

而采用单一数值展现、分区间数值展现业绩比较基准也是**的无奈之举。一位**份制**理**经理向北京商报记者介绍称,“业绩比较基准是基于产品过往的投资经验,根据市场上大类产品的波动做出的预判情况。例如,一期产品的业绩比较基准在2%—4%之间,我们就会通过这样的展示方式便于投资者理解,因为业绩比较基准也不是产品**终的**,只是给投资者用来参考, 方便投资者了解产品**终的投资方向是什么。”此前也有相关**业人士在接受北京商报记者采访时直言,受限于投资者的风险偏好、投资习惯、年龄分层等因素,大部分投资者希望在投资理**产品时,能够以直观明了的方式了解理**产品的可能**情况。

应建立产品分类营销体系

在理**销售新规发布之前,为吸引投资者,市场上一直存在业绩比较基准模糊、误导投资者行为的问题。北京商报记者近日在走访多家**网点时注意到,多家**理**经理在对业绩比较基准的描述上较为审慎,通常会先向投资者明示,业绩基准不等于实际**,也不等于年化**率。

在走访网点的过程中,一位国有大行客户经理向北京商报记者介绍,“现在没有保本的产品,净值型理**产品的业绩比较基准都只是一个参考。”另一家国有大行理**经理也向北京商报记者强调,“业绩比较基准和之前的预期年化**率不一样,不能依据此前买产品的年化**率来判定。”

在刘银平看来,当前,监管层在产品的业绩比较基准展示方式方面并没有具体规定,很多**理**投资者的理**水平欠佳,风险承受能力不高,单一或区间数值形式的业绩比较基准更易于其了解产品的**率。这样的情况大多存在于中老年投资者**体当中,“以前买产品的时候都是直接看年化**率购买,当时买了多少就能拿到多少**。现在年化**率变成了业绩比较基准,理**经理说有风险波动,再加上很多理**产品的投向特别分散,对我们中年投资者来说确实很难理解。我个人还是更适应单一数值的理**产品展示方式。”一位中年投资者说道。

理**产品全面转型后,如何让投资者在投资风险认知上有所提升,改变此前刚**兑付的惯有理念?一位上市城商行相关人士向北京商报记者介绍称,一方面通过营销人员向投资者讲解净值型产品的特征,揭示产品各项风险,提高投资者投资风险认知,加强投资者对过往的预期**型产品和净值型产品的对比和区分。另一方面,加强****管理,**括建立识别投资者的风险承受能力等级与产品风险等级匹配的管理;加强理**产品投资组合的管理;建立产品分类营销和分类服务体系等。

刘银平指出,线下销售时,**工作人员需要面对面向投资者介绍产品的风险因素,明确表示产品不保本且业绩比较基准不代表实际**;线上销售时,要在产品详情页标注这一信息,并且提供产品过去一段时间有波动的净值走势。“当前大部分理**投资者的理**水平并不高,产品销售需要做好宣传教育工作,使用简单的语言让投资者理解业绩比较基准的设置,知其然并知其所以然,深入了解基准设计的逻辑、产品**及风险,切实发挥基准设置的作用。”李子鑫说道。

北京商报记者 宋亦桐

来源:北京商报

12月26日晚间,英洛华公告,由于信披违规等问题,公司于12月25日收到浙江证监局下发的警示函。受此消息影响,英洛华12月27日开盘跌超5%,随后震荡上行,收**2.54%,报8.89元/**,总市值100.78亿元。

存在三项违规

根据警示函内容,英洛华存在三项违规问题。其一,对外担保未履行信披义务。6月9日,英洛华与**农业**东阳市支行签署《**高额保证合同》,为子公司浙江横店英洛华进出口有限公司的债权进行担保,担保的**高额为3300万元。公司未及时对该事项进行披露,也未在2021年半年报中披露。

4月1日,英洛华与**建设**东阳支行签署《保证合同》,为子公司浙江英洛华康复器材有限公司3000万元本金及利息提供担保。4月12日,英洛华再度与**建设**东阳支行签署《保证合同》,为子公司浙江英洛华康复器材有限公司2000万元本金及利息提供担保。公司未对前述担保及时进行信息披露,也未在2021年半年报中披露,直至10月27日在2021年第三季度报告中进行披露。

1月27日,英洛华与**建设**东阳支行签署《**高额保证合同》,为孙公司浙江东阳东磁稀土有限公司提供担保,担保的**高限额为5000万元,公司未在2021年半年报中完整披露。

其二,募集资金使用和管理不规范。2018年12月29日,英洛华子公司浙江联宜电机有限公司与****东阳支行签署《****人民币单位**中银一户通产品协议》。将募集资金账户签约为一户通主账户,并于同日进行**存单申购,金额为8500万元,约定时间为3年,公司未履行审议程序及信息披露义务。此外,公司募集资金理**到期后未及时从一般户划转至募集资金专户,且使用募集资金购买理**产品、补充流动资金时支出审批程序不规范。

其三,关联交易情况披露不准确。英洛华在3月13日《关于公司2021年度日常关联交易预计的公告》“(四)上一年度日常关联交易实际发生情况”中披露2020年关联交易发生额为2.69亿元,与2020年年度报告披露的关联交易实际发生额3.29亿元不一致。

此外,英洛华存在用印审批、内幕信息知情人登记、**务管理不规范等情形。

浙江证监局认为,英洛华上述行为违反相关规定,时任董事长许晓华、时任总经理姚湘盛、时任**务总监方建武、董秘钱英红对募集资金事项负主要责任,时任董事长厉宝平、总经理魏中华、董秘钱英红对对外担保、关联交易披露事项负主要责任。

浙江证监局决定对英洛华、许晓华、厉宝平、姚湘盛、魏中华、方建武、钱英红分别采取出具警示函的监督管理措施,并记入证券期货市场诚信档案。

**价**幅逾77%

11月23日至今,英洛华共斩获8个**停板,**价从6.63元/**升至12月22日高点11.74元/**,一个月暴**逾77%。具体来看,11月23日到29日,英洛华一度实现5天5板;12月15日3次打开**停后,又于12月20日至23日,接连录得3个**停。

上半年,英洛华钕铁硼业务占其总营收的58.66%,其**价飙升则得益于稀土永磁概念的火热。二级市场数据显示,A**稀土永磁板块指数自10月中旬迎来大**,由低点1873.14一路上行至11月30日的2439.49,**幅达30.24%。

据天眼查**权关系图,英洛华控****东系横店集团。记者注意到,同属横店系,且深耕磁**材料+器件产业的横店东磁,也在二级市场备受追捧,从10月12日12.79元/**,**至12月14日22.95元/**,**幅79.44%。

两家公司的业绩承袭了**价的高光。前三季度,英洛华实现营收26亿元,同比增长47.4%,归母净利润1.44亿元,同比增长35.85%。横店东磁的表现则更为亮眼,前三季度公司营收为90.08亿元,同比上**63.8%,归母净利润为8.85亿元,同比上**34.19%。

2002年至今未现金分红

英洛华前身为太原刚玉,1997年登陆深交所,是太原市首家上市公司,由太原市**政局手握实控权,主打棕刚玉系列产品。

2002年,上市心切的横店集团借壳PT吉轻工遇挫后,将目光瞄向太原刚玉。当年10月,太原市**政局与横店集团控**有限公司、横店集团有限公司签订协议,拟将持有太原刚玉控****东70%的**权转让给横店集团控**有限公司、30%的**权转让给横店集团有限公司。

2003年,太原刚玉完成资产重组,横店集团正式入主,成立浙江英洛华磁业有限公司,同时筹建1200吨高钕铁硼生产线;2004年,联手浙大组建新材料研发中心,并投建年产能300吨粘结钕铁硼生产线;2006年,又宣布投建年产能1440吨高**能钕铁硼生产线。

时至2015年底,太原刚玉作价6.13亿元,收购横店集团旗下赣州东磁100%**权及浙江横店进出口有限公司持有的钕铁硼业务相关资产,其中**括英洛华进出口100%**权。2016年,“为充分体现公司发展战略目标,进一步提升公司形象”,太原刚玉更名为英洛华。

英洛华证券事务代表告诉《国际金融报》记者,“横店集团入主后,公司就把先前**括棕刚玉在内的资产慢慢剥离开来,到目前为止,基本上不涉及之前的产业了。公司未来将在立足主营业务的基础上,拓宽上下游产业链。”

值得玩味的是,自2002年到2020年以来,英洛华从未进行过现金分红。对此,前述证券事务代表对记者表示,“分红也是有一个**,公司先前盈利情况不算好,近来才持续向好。如果后续的话能达到分红**,我们肯定是按照制度来,希望给广大投资者带来更多效益。”

记者:胡安墉

编辑:王**

责任编辑:毕丹丹

封面供图:陈偲

来源:国际金融报

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