黄金周报 | 鲍威尔无法复制伯南克的缩减路径

2021-12-28 04:30:58 文章来源:网络

继**联储12月15日利率会议缩减购债规模加速的靴子落地之后,上周**联储青睐的通胀指标“**表”,**新近40年高点,加之市场对新冠病毒变异毒株奥密克戎的担忧,国际现货黄金价格再度站上1800**元/盎司关口,连续两周连阳。短期关注1770**元/盎司—1816**元/盎司区间,延伸波动区间有望扩大至1750**元/盎司—1830**元/盎司,进一步行情关注1722**元/盎司—1850**元/盎司区域。

影响金价上行的主要因素,是**联储利率正常化路程即“加息预期”,而支撑金价的因素是**国通胀及对新冠病毒变异毒株的担忧。自鲍威尔改口通胀暂时论的观点后,缩减—缩减加速—提前加息,成为压制金价上行的重要影响因素。但是**国通胀风险从30年以来高点到40年以来高点不断提升,夹杂新冠病毒变异毒株奥密克戎影响因素,让金价并未直接下跌。

2021年9月的**联储缩减购债规模预期,曾一度导致金价跌至1722**元/盎司。从11月4日缩减开始,一度让金价跌至1758**元/盎司。12月15日缩减加速消息公布,再让金价跌至1752**元/盎司,缩减加速比缩减开始跌幅要大,但是比缩减预期出炉的低点反而高30**元。

但从另一方面来看,相对于2021年3月—5月的行情,**国通胀数据走高,金价一度升至1916**元/盎司的高点来说,**国通胀升至30年以来高度,金价反而下降了约40**元,仅1877**元/盎司;通胀升至40年以来高点,金价则尚未击穿1816**元/盎司阻力位。这其中还有市场对新冠肺炎疫情加剧担忧的因素。

从历史数据来看,当年的**联储主席伯南克从缩减到加息路径,其中多了一个“扭曲操作”,这个“扭曲操作”导致金价在1500**元/盎司—1800**元/盎司振荡之后大跌至1180**元/盎司,而伯南克2013年6月宣布年底缩减,金价则自1180**元/盎司反弹至1433**元/盎司,至伯南克正式开启缩减购债规模,金价回到1182**元/盎司左右。缩减开始后,金价再一次冲击到1390**元/盎司。

伯南克的缩减用了近一年时间,缩减结束后金价跌落至1140**元/盎司左右。宣布缩减到缩减结束,金价大约自1180**元/盎司跌至1140**元/盎司。自缩减结束至加息开始过了近1年时间,2015年12月17日开始加息。从缩减结束到加息开始一年左右时间内,金价自1140**元/盎司跌至1046**元/盎司。

鲍威尔没有伯南克幸运。首先当时**国的债务没有现在这么高,其次是当时的通胀没有现在这么高(现在是1982年以来的高点,再往上走,那就是1970年以来的两位数历史高度了),伯南克可以从容地等待经济及就业达到满意的程度。当然当时也不存在疫情因素。相对于伯南克2013年6月释放缩减信号,半年后开始缩减,1年左右缩减完成,再过1年开始加息,整体用时近2年半。鲍威尔简直就是飙车速度,2021年9月释放缩减信号,2个月后在11月开始缩减,12月开始加速,大概在2022年3月结束,随后就有可能加息,全过程1年时间都不到。

如果从伯南克释放缩减购债规模信号开始计算,则2013年金价从1180**元/盎司开始计算,至缩减正式开始的1182**元/盎司基本维持原位。2021年9月鲍威尔释放缩减预期,金价低点是1722**元/盎司,但是缩减开始甚至缩减加速,金价是1752**元/盎司,下跌近30**元。

如果从伯南克开始缩减购债规模到加息计算,2013年6月到2015年12月,金价自1180**元/盎司跌至1046**元/盎司,下跌134**元。那么,不考虑鲍威尔的飙车速度,以及通胀高企、全球新冠肺炎疫情等干扰因素,鲍威尔释放缩减信号时的金价在1722**元/盎司,下跌11%大约是1532**元/盎司左右。但很明显鲍威尔没有伯南克那么从容。通胀会不会给鲍威尔继续等待就业有较大增长这个机会呢?

市场情绪从来都是金价的反向指标。当金价突破2000**元/盎司的时候,各大机构上调未来金价预期,3000**元/盎司、5000**元/盎司、10000**元/盎司以上的预测都出现了。但是情绪亢奋往往导致金价扭头向下。而当市场情绪极度悲观的时候各大机构下调未来金价预期,但这从长期来看则往往预示着金价底部的形成。

就目前来说,金价尚未走出振荡区域,但是究竟是大跌开始的前奏?还是在筑底过程中的底部区域?究竟是类似伯南克时期2013年初的位置?还是已经到了类似2014年伯南克缩减的位置?随着加息临近,是否类似2015年底加息的位置?

整体来说,金价目前仍处在“缩减—加息”的阶段,缩减预期的打压已经结束,加息预期的打压依然存在,直到加息的靴子落地为止。但另一方面与伯南克不同的是,鲍威尔面临的**大压力是“通胀”。可以确定的一点是,鲍威尔的“缩减—加息”路径对金价的打压,由于有通胀因素的存在,要小于伯南克同一路径时期对金价的打压力度。

金价在11月收一根长上影,通常情况下12月会回补上影线。但是鉴于连续3个月收在布林中轨下方,关键阻力位中轨1818**元/盎司,突破有望冲击1835**元/盎司阻力位。12月能否收在1818**元/盎司上方,打破被压制4个月之**的阻力位非常重要。未来的关键依然是30月均线支撑1730**元/盎司。支撑位区间在1800**元/盎司—1793**元/盎司。整体来说,国际黄金价格中期依然保持区间振荡格局。1816**元/盎司—1750**元/盎司区域尚未打破,上方关注1830**元/盎司—1850**元/盎司区域,下方关注1750**元/盎司—1730**元/盎司区域。

(以上内容不构成投资建议或操作指南,依此入市,风险自担)

来源:**黄金网

根据第七次全国人口普查数据,三十年来我国的人口年均增长率长期处于历史低位,近十年间表现更为明显。原本享受高出生率下的人口**行业,如3C电子、物流、汽车制造等,都已在面临出生率长期低迷带来的“招不到工”难题。

与出生率低迷同步的则是移动机器人市场的快速增长,据**移动机器人产业联盟统计数据显示,2020年,我国移动机器人销量达41000台,市场规模达76.8亿元,同比增长24.4%。

从较微观的单个公司层面看,自主移动机器人MiR(Mobile Industrial Robots,以下简称MiR)**新**报显示其第三季度**为1300万**元,全球销售业绩同比增长40%。在之前2021年**季度**报中,MiR的增长速度达到55%。

如今在制造业中,移动机器人在实际生产中**主要的用途是搬运,按作业形式可分为分拣移动机器人、叉车式移动机器人、货物中转移动机器人、牵引式移动机器人、潜伏式移动机器人等,主要应用在汽车工业、3C电子、芯片制造、物流**装等行业。

在移动机器人**也存在两个非常明显的趋势。一个是AMR(Autonomous Mobile Robot,自主移动机器人)对AGV(Automated Guided Vehicle,自动导引车)的替代,AMR能更好解决外界干扰多及非固定线路场景任务,另一个则是行业内流传的“2021是复合机器人元年”。

更经济的AGV与更智能的AMR

直接对比AGV(Automated Guided Vehicle,自动导引车)和AMR(Autonomous Mobile Robot,自主移动机器人)两种技术。AGV智能化程度更低,是按照已有指令在固定线路上进行运输,不像AMR在线路上遇到障碍物时能灵活避障自主规划线路,AGV会停下来等待障碍物被移除,如果工厂内产线拥挤、通道狭窄就会遇到各种问题。

同时,AMR突破了AGV对于磁条、导轨、**码等外部基础设施的依赖。在对作业环境要求较高的工厂,磁条、导轨、**码都可能带来干扰。

而AMR的单价远高于AGV。目前的情况是AMR的全球销售额与AGV相差不大,但是销量上有较大差别。根据Interact Analysis的数据显示,2020年AGV销售额为12.684亿**元,占比53.8%,AMR销售额为10.903亿**元,占比46.2%。但AMR这两年增速较快,市场份额从2018年的29.9%增长到2020年的46.2%。

那么**AMR市场表现如何?根据**移动机器人产业联盟的预计,2020年度**市场新增工业应用移动机器人(AGV/AMR)41000台,较2019年增长25.7%,市场销售额76.8亿元,同比增长24.4%。其中,2020年国内市场AMR出货量大概在2800台左右,同比增长86%,市场规模约在5.6亿元。

Interact Analysis预测,AMR市场近五年持续保持两位数增长,并且预计到2022年,全球移动机器人中对AMR的需求、**和销量预计将超过AGV。

“2021是复合机器人元年”

2021年,复合机器人开始落地半导体、电力、大数据中心、金属加工等行业,业内人士由此流传着2021年是“复合机器人落地应用元年”的说法。

复合型机器人即集移动机器人和工业机器人两项功能为一身,如同拥有了人的腿(AGV)、手(机械臂)、眼(3D视觉)、脑(AI)。在工业领域,机械臂主要替代人类手臂进行物品取放,而自主移动机器人则是替代人类腿脚的行走功能,两者叠加可大幅延展机器人的功能与可用场景。

也就是在某种程度上,复合机器人可以整合起多个动作,完成工厂中一个甚至几个成年**的工作量,提升工厂的自动化水平。

比如在半导体行业的晶圆盒运输。硅晶圆是微芯片的基础,是所有半导体不可或缺的基础材料,其**能从根本上决定了芯片的运行速度。而硅晶圆的生产环境要求极高,所有进入制造空间的人与设备均需要无菌无尘。

在这样要求严格的环境下,如果按照传统的人工完成晶圆运输和上下物料,这样的操作流程就存在着极大不稳定**,可能影响产线的制造效率,或者因为人员走动而造成对产品的污染。

而复合机器人即可解决无尘车间晶圆盒的运输和上下料自动化的问题。更具体而言,比如 MiR250 AMR搭配UR(Universal Robots,优傲机器人)10e机械臂,并配置晶圆盒运输载具模块,即可支持4寸、6寸、8寸、12寸晶圆盒,**多3盒12寸晶圆盒的运输和上下料工作。

MiR是自主移动机器人领域的厂商,对应处理不同的负重、速度的要求共有5款自主移动机器人,2013年成立于丹麦,2017年正式进入**市场。

在现场探访时,MiR的工作人员向澎湃**记者(www.thepaper.cn)介绍道,MiR250 AMR搭配MiR250 Hook即可完成各类推车的挂接、牵引、卸载工作,即可实现载重500公斤的推车在**进行自动化运输,而不需要任何人工参与。这样就可以满足产线物料种类多、需求节拍循环快、需求起始点多的情况,自动按时交付零部件,进而提升产线工人装配产品效率。

MiR250 Hook 可以通过**码或 AprilTag 找到并连接几乎所有类型推车

部署起来只需将**码或AprilTag贴在工作场所现有的推车或运输货架上,MiR250 Hook即可识别每个推车或运输货架。“许多公司、物流中心和**院都在使用不同的推车和运输货架,通过这一方案,可以轻松地对这些运输工具实现**运输自动化,并且易于管理、经济实惠。用户并不需要修改布局或购买新的推车,因为 MiRHook 可以通过**码或 AprilTag 找到并连接几乎所有类型的推车,”MiR 自主移动机器人**区销售总监张愉补充道。

**资料显示,这五款自主移动机器人采用基于3D视觉+激光雷达的SLAM导航技术,比如今年8月**新发布的载重量六百公斤和一千三百五十公斤的 MiR600 AMR及MiR1350 AMR。据MiR工作人员,这是目前市场上首批达到Ingress Protection52 (IP52)评级的工业机器人。IP52代表着两款产品达到的防护等级,能够防止灰尘及水滴进入,保护组件完好, 适用于极具挑战甚至恶劣的工业环境。

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